Les indicateurs de performance suivis par les GPs et LPs

Les General Partners (GPs) et les Limited Partners (LPs) s'appuient sur des indicateurs de performance (KPIs) pour évaluer la viabilité et le succès de leurs investissements. Ces KPIs offrent une mesure quantitative des performances des investissements, permettant ainsi de meilleurs processus décisionnels. ScaleX Invest, grâce à ses solutions SaaS, fournit aux investisseurs des méthodes de valorisation adaptées aux entreprises technologiques, incluant des multiples, pour suivre efficacement leurs portefeuilles. Voici un aperçu des KPIs suivis par les GPs et les LPs.

Taux de rendement interne (IRR)

IRR brut

L'IRR brut est un indicateur crucial pour les GPs car il mesure leur capacité d'investissement brute en calculant le taux de rendement sur le capital investi avant de prendre en compte les frais, les dépenses et les commissions. Cet indicateur reflète la capacité du GP à générer des rendements à partir du capital investi, fournissant une image claire de la performance de l'investissement. Cependant, cet indicateur peut être trompeur s'il est comparé entre des fonds ou des investissements sans tenir compte des différences de structure de frais, car il ne prend pas en compte les coûts encourus, ce qui peut avoir un impact significatif sur les rendements nets pour les LPs.

IRR net

L'IRR net, quant à lui, est essentiel pour les LPs car il tient compte de tous les frais et dépenses, reflétant le rendement réel sur le capital investi par les LPs. Cet indicateur est fondamental au niveau du fonds, car il fournit une vision réaliste des rendements que les LPs peuvent attendre après déduction de tous les coûts. Cependant, il peut varier considérablement en fonction des provisions pour les commissions, frais et dépenses. De plus, il est moins informatif au début du cycle de vie d'un fonds en raison de l'effet J-curve, où les investissements peuvent afficher des rendements négatifs.

Multiple du capital investi (MOIC)

Le MOIC est un multiple clé pour évaluer la performance d'un GP. Il mesure la valeur totale générée à partir du capital investi, mettant en évidence la capacité du fonds à choisir des investissements rentables. Un avantage clair du MOIC est sa capacité à fournir une indication simple du rendement global sans la distorsion du temps. Cependant, il peut être moins informatif sur l'efficacité de l'utilisation du capital au fil du temps, car il ne tient pas compte de la durée de l'investissement. 

Le MOIC peut être divisé entre le MOIC réalisé et le non réalisé. Le MOIC réalisé mesure les rendements des investissements liquidés, tandis que le MOIC non réalisé évalue la valeur actuelle des investissements actifs. Ensemble, ils offrent une vue complète des performances passées et des gains potentiels futurs.

Valeur totale par rapport au capital versé (TVPI)

Le TVPI est un indicateur critique qui mesure la valeur totale créée par rapport au capital versé par les LPs, offrant ainsi une indication quant à la capacité du fonds à maximiser le rendement. La force du TVPI réside dans sa capacité à refléter à la fois les rendements réalisés et potentiels futurs, en faisant une mesure complète de la performance d'un fonds. Cependant, le TVPI peut parfois être gonflé par des gains non réalisés qui peuvent ne pas se concrétiser. Comme pour le MOIC, la durée des investissements n'est pas prise en compte, ce qui constitue une limite.

Valeur résiduelle par rapport au capital versé (RVPI)

Le RVPI mesure la valeur théorique des investissements actifs dans le fonds. Cet indicateur est important au début du cycle de vie du fonds car il fournit une estimation des rendements à venir. Cependant, il doit être considéré avec prudence car il tient compte d’une valeur non réalisée. Une dépendance excessive au RVPI peut conduire à une surestimation de la performance d'un fonds.

Distributions par rapport au capital versé (DPI)

Le DPI mesure le capital réellement retourné aux LPs, en comparaison du capital versé. Cet indicateur est crucial à la fin du cycle de vie du fonds, car il reflète la valeur réalisée des investissements. Le DPI est avantageux car il fournit une mesure directe des retours en cash pour les LPs et est essentiel pour évaluer le succès des sorties et la performance globale du fonds. Cependant, se concentrer uniquement sur le DPI revient à négliger la valeur potentielle des investissements actifs (RVPI).

Valeur liquidative (NAV)

Cet indicateur est essentiel pour les GPs et les LPs, afin d’évaluer la santé et la valeur du portefeuille. Le principal avantage de la NAV est qu’elle fournit une vision instantanée de la valeur actuelle du portefeuille, ce qui est crucial pour le suivi et la comparaison avec d'autres opportunités d'investissement. À l’image de la RVPI, la NAV peut être influencée par la valorisation subjective des investissements non réalisés.

Proceeds

Les Proceeds se réfèrent aux distributions provenant de la liquidation totale ou partielle des investissements. Cet indicateur est crucial pour évaluer les rendements générés par les investissements. Les Proceeds offrent une mesure directe du succès des exits.

Conclusion

Pour les investisseurs technologiques, le suivi de ces KPIs est crucial pour prendre des décisions éclairées et optimiser les stratégies d'investissement. Les solutions de ScaleX Invest permettent aux investisseurs de disposer de données précises et pertinentes, leur permettant d'évaluer les opportunités et de valoriser efficacement leurs portefeuilles. En exploitant ces KPIs, les GPs et les LPs peuvent maximiser le rendement de leurs investissements.

ScaleX Invest fournit un cadre analytique solide pour les investisseurs technologiques, garantissant qu'ils disposent des outils et des insights nécessaires pour naviguer dans un écosystème particulièrement dynamique.