Dans le monde de l'investissement privé, le capital-risque (VC) et le capital-investissement (PE) jouent un rôle essentiel. Bien que les deux visent à obtenir des rendements substantiels, leurs approches, leurs objectifs d'investissement et leurs stratégies varient considérablement. Cet article explore les similitudes et les différences entre le capital-risque et le capital-investissement, analyse pourquoi leurs frontières sont floues et examine comment ScaleX Invest soutient les deux types d'investisseurs grâce à des modèles de valorisation personnalisés.
Vue d'ensemble des similarités
Le capital-risque et le capital-investissement sont deux formes d'investissement privé, dans le cadre desquelles des capitaux sont injectés dans des entreprises qui ne sont pas cotées en bourse. Les deux types d'investissements visent à générer des rendements substantiels en vendant à terme les titres à une valeur supérieure à l'investissement initial. En outre, les investisseurs en capital-risque et en capital-investissement jouent généralement un rôle actif dans la gestion et l'orientation stratégique des entreprises dans lesquelles ils investissent, dans le but d'améliorer leur valeur.
Le capital-risque peut être considéré comme un sous-ensemble du capital-investissement, en se concentrant spécifiquement sur les startups et les entreprises en phase de démarrage présentant un potentiel de croissance élevé. En revanche, le capital-investissement englobe un plus large éventail d'investissements, y compris les rachats de sociétés matures.
Principales différences
Bien que le capital-risque et le capital-investissement présentent des similitudes, plusieurs différences clés les distinguent :
1. Étape de l'investissement
- Capital-risque : Les investisseurs en capital-risque investissent généralement dans des startups et des entreprises en phase de démarrage qui ne sont pas encore rentables. Ces entreprises disposent souvent de technologies innovantes mais leur modèle économique est encore immature.
- Capital-investissement : Les investisseurs en capital-investissement ciblent généralement des entreprises matures dotées de modèles commerciaux établis et d'une visibilité sur les flux de trésorerie futurs. Ces entreprises ont souvent un potentiel d'expansion ou d'amélioration de leur efficacité.
2. Taille de l'investissement
- Capital-risque : Les montants investis dans le capital-risque sont généralement plus faibles, allant de quelques centaines de milliers à plusieurs millions d'euros. Compte tenu du profil à haut risque des startups, les fonds adoptent des stratégies d'investissement plus diversifiées.
- Capital-investissement : Les investissements en capital-investissement sont beaucoup plus importants, impliquant souvent des centaines de millions, voire des milliards d'euros. Ces investissements peuvent inclure le rachat d'entreprises déjà très matures.
3. Propriété et contrôle
- Capital-risque : Les investisseurs en capital-risque acquièrent généralement des participations minoritaires dans des entreprises. Leur objectif est de fournir un financement et des conseils stratégiques sans prendre en charge les opérations.
- Capital-investissement : Les investisseurs en capital-investissement acquièrent généralement le contrôle majoritaire ou total des entreprises. Cela leur permet de mettre en œuvre des changements importants dans les opérations, la gestion et la stratégie afin de générer des augmentations de valeur ciblées.
4. Profil de risque et de rendement
- Capital-risque : Les investissements en capital de risque présentent un risque élevé et peuvent générer des rendements élevés. Le taux d'échec des startups est élevé, mais des investissements réussis peuvent générer des rendements exponentiels.
- Capital-investissement : Les investissements en capital-investissement sont généralement moins risqués compte tenu de la nature bien établie des entreprises impliquées. Les retours sont généralement générés par des améliorations opérationnelles et un repositionnement stratégique.
Capital-investissement et capital-risque : pourquoi les frontières sont floues
Au fil du temps, les distinctions entre PE et VC sont devenues moins claires. Cela peut être attribué à plusieurs facteurs :
- Stratégies d'investissement : Les fonds de capital-investissement et de capital-risque ont commencé à adopter des stratégies similaires. Les sociétés de capital-investissement investissent de plus en plus dans des entreprises technologiques en phase de croissance, un secteur traditionnellement dominé par le capital-risque. À l'inverse, les fonds de capital-risque conservent leurs investissements plus longtemps, une stratégie souvent observée dans le secteur du capital-investissement.
- Dynamique du marché : Le paysage concurrentiel et les conditions de marché ont incité les fonds de capital-investissement et de capital-risque à explorer un plus large éventail d'opportunités d'investissement. La recherche de rendements plus élevés dans un environnement de taux d'intérêt bas a encouragé les fonds à diversifier leurs approches.
- Fonds hybrides : Certaines sociétés d'investissement gèrent désormais des fonds hybrides qui investissent à tous les stades de la vie d'une entreprise, ce qui brouille encore davantage la frontière entre le capital-investissement et le capital-risque.
- Émergence des fonds de capital-risque : Des fonds de capital-risque ont vu le jour, ciblant les entreprises technologiques, à l'instar des fonds de capital-risque, mais avec des approches risque-rendement plus proches de celles des fonds de capital-investissement. Ces fonds fournissent financement de la dette aux startups et aux entreprises en croissance, en offrant une alternative au financement par actions tout en s'alignant plus étroitement sur les profils de risque typiques des investissements en capital-investissement.
Comment ScaleX Invest soutient les investisseurs en capital-risque et en capital-investissement
En proposant un ensemble robuste de des outils adaptés aux besoins des investisseurs en capital-risque et en capital-investissement, ScaleX Invest favorise une meilleure prise de décision et optimise les stratégies d'investissement. Notre plateforme applique et pondère ces modèles en fonction des caractéristiques spécifiques de l'investisseur et de l'investissement, garantissant ainsi une approche personnalisée qui améliore la précision de la valorisation et les résultats d'investissement.
Méthodes traditionnellement utilisées par les fonds de capital-risque :
- Multiple de revenus : ScaleX fournit des outils et des données propriétaires pour déterminer les évaluations des entreprises sur la base de multiples de revenus, une méthode cruciale pour les investisseurs en capital-risque qui se concentrent sur les startups en phase de démarrage.
- Méthode du capital-risque : Cette méthode aide les investisseurs à évaluer les entreprises en phase de démarrage en estimant la valeur de sortie potentielle et en l'actualisant à la valeur actuelle. En s'appuyant sur des modèles testés rétrospectivement, ScaleX personnalise le taux d'actualisation en fonction du profil de risque de l'entreprise.
Méthodes traditionnellement utilisées par les sociétés de capital-investissement :
- Méthode des flux de trésorerie actualisés (DCF) : ScaleX permet aux investisseurs de mener Analyses DCF, en projetant les flux de trésorerie futurs pour déterminer la valeur actuelle de l'entreprise.
- Multiples d'EBITDA : Les données permettant d'évaluer les valorisations des entreprises sur la base des multiples d'EBITDA sont cruciales pour les investisseurs en capital-investissement qui se concentrent sur les entreprises matures dotées de modèles de rentabilité établis.
- Multiples de pairs répertoriés : Cette méthode permet aux investisseurs d'évaluer les entreprises en les comparant à leurs homologues cotées en bourse, offrant ainsi une perspective de valorisation basée sur le marché.
Conclusion
Il est essentiel de comprendre les principales différences entre le capital-risque et le capital-investissement. Bien que les deux stratégies d'investissement présentent certaines similitudes, leurs approches distinctes en termes de maturité cible, de montants d'investissement, de gouvernance et de profils de risque les différencient. Les frontières floues entre le capital-investissement et le capital-risque reflètent la nature évolutive du paysage de l'investissement. Avec ScaleX Invest, les investisseurs peuvent gérer ces complexités et améliorer leurs stratégies d'investissement, garantissant ainsi de meilleurs résultats pour leurs portefeuilles.
